华泰证券：2025 年金价底部约$2500-2600/oz

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【华泰证券看好黄金景气周期上行趋势】华泰证券表示，2025 年，金价短期上涨的主要推动因素或许源自美国关税政策变动引发的再通胀以及全球的不确定性。同时，市场对美股估值泡沫的忧虑，或许也会促使部分资金转而配置黄金以进行避险。预计 2025 年金价底部支撑位在$2500 - 2600/oz。从长期来看，逆全球化以及出于对美元信用的担忧，全球针对黄金的投资需求、央行净购金和科技需求可能保持强劲，而供给或许维持相对稳定。供需格局的改善或将促使金价震荡上行。另外，中国险资投资黄金试点的开启，可能为黄金需求带来新的边际利好。